与日俱增的并购文化

 2014年中国的并购活动刷新记录,在消费、科技和金融领域尤其活跃。普华永道研究显示,中国的并购总量和总金额均上升55%,其中来自海外和本地战略投资者的并购活动分别增加58%和63%。去年的并购活动增长正好迎合了中国的私募股权和其投资者对资金流动的需求。在2014年,通过出售和并购退出的项目也创历史新高,占退出总量的37%。对于企业来说,出售是必要的退出方法,特别是当IPO市场持续低于2010年和2011年的水平。然而,尽管中国本土企业正变得适合被收购,私募却由于欠缺管控能力或缺乏专业管理、治理和流程化作,难以获得这些有吸引力的投资机会并提高交易量。

我们相信,转变正在发生,特别是在中国本土企业中,它们开始通过并购而非仅是自身建设来实现成长,尤其是在企业扩展新业务类型或进入新领域时面临巨大挑战的情况下。行业整合的趋势十分明显,企业使出浑身解数以提升市场份额和消除竞争力量。在中国的A股市场中,企业放眼于以收购为主导的增长来满足股东需求。我们的另一种价值主张是瞄准细分市场内的企业,并通过执行专业化管理、增长业绩和精简运营的流程,将企业打造成收购方眼中具备高价值和吸引力的目标。我们在中国处理企业继承问题的经验告诉我们,通过专业化管理和改善业务流程,企业的长期价值可以得到释放。

这样的转变对我们的战略具有正面的效应。当日益稳健的并购市场反映因战略买家所带来交易量上的竞争时,便有足够的空间让云月为卖家提供令人不可抗拒的价值主张。在如英氏等业务中,我们从不想全盘出售公司的创始人手中收购业务,因为他们相信我们的专业化管理、增长业绩和精简运营战略,并想参与其中并取得成功。我们主张让创始人保留相当数量的少数股权并确保传承企业精神,这对创始人是非常有吸引力的。在其它情况下,以永红为例,我们将管理层从老化的创始团队转换成专业团队以实现价值,这也反映了大多数收购者可能不愿意应对的挑战。在中国不断变化的消费领域中,利润率、营销和品牌推广变得越来越重要,我们的纪律和可重复的流程可以推动投资组合的价值增长。贯彻流程和更新管理层,加以我们作为业内人士的口碑所产生的乘数效应,确保我们拥有一系列稳健和精选的标的企业。

我们的投资组合中有很多企业已被国内外的潜在收购者密切关注。由于企业在寻找并购目标时,会青睐那些容易获得并受益于专业管理的项目,因此,我们相信,日益增加的并购活动将会对我们的投资组合产生积极的影响。只有拥有丰富行业经验的普通合伙人将受益于中国持续增长的并购活动,这是云月所乐意看到的,因为我们长期以来一直倡导通过深入运营打造更优质企业的模式。我们有信心这样的趋势会让我们通过“血汗股权”——以云月的流程和专业团队推动业绩增长,带来回报和机会。

Lunar | 2月 27, 2015

我们的管理人员——沈彬

沈彬

云月副总裁

云月的核心业务是在中国消费领域进行股权投资。在过去几年里,我们深度关注中国消费领域,并对其细分行业的发展趋势进行研究,以发掘投资机会。其中,休闲食品是我们非常看好的一个细分行业,我们计划在将来的几年中继续投资这个领域,构建一个休闲食品的投资平台以更好地整合、利用资源并创造价值。

央行发布的2015年中国宏观经济预测报告中指出,虽然中国GDP增速放缓,经济发展进入新常态。但是消费对经济增长的贡献将继续上升。我们相信,随着中国人均可支配收入的提升及对生活质量追求的提高,消费者在饮食上的支出会持续增加。这种趋势也完全符合政府提倡的经济增长新常态──由内需推动未来经济发展。另外,目前中国人在休闲食品上的人均消费支出还远不如发达国家,这也侧面反映出中国休闲食品市场发展的巨大潜力。

中国休闲食品行业是一个市场体量巨大,但又高度分散的行业。首先,休闲食品的整个市场规模在人民币千亿元以上,它包含了肉制品、膨化食品、糖果、炒货、蜜饯等众多类别,且每个类别的体量也至少在人民币百亿元。其次,从行业形态来讲,目前多数品牌都只在区域性上占主导地位,缺乏全国性领导品牌。例如在我们关注的中国牛肉干市场中,根据科尔尼的市场调研,前4大品牌市占率只有20%。我们认为,未来休闲食品行业整合是大势所趋,存在很多的投资机会。通过渠道扩张、产品革新、并购竞品等方式,行业内具有区域优势的品牌能够被打造成全国性的品牌。

永红食品是云月投资的第一家休闲食品企业,我们致力于将它打造成全国乃至亚洲第一的肉制品零食企业。在投资完成以后,云月积极参与企业运营,帮助企业提高管理水平、拓展销售渠道并进入新市场、优化品牌形象和产品,为永红发展成为全国领先品牌打下了扎实的基础。永红发生的迅速变化很快被市场觉察到,引来竞品公司主动联系我们,寻求合作的可能性。与此同时,我们云月也在积极地寻找休闲食品行业中的其它投资机会,尤其是能够和永红产生协同效应的公司,以达到最大程度的资源共享。

这几年,电子商务的迅猛发展引发了消费品行业的巨大变革。对于我们涉及的婴幼儿童装、食品、饮料等消费行业而言,电子商务对传统销售渠道的冲击是不可避免的。这对云月来说既是机遇也是挑战。对电子商务的经营模式深入了解后,我们觉得有必要开展线上全渠道、全业态的销售模式。以永红为例,我们已经在天猫、京东开设了商家旗舰店;另外我们也把产品铺设到天猫超市、京东商城、1号店等线上超市;此外,我们还通过社区模式、粉丝经济宣传我们的产品以及进行销售。我们不仅是单纯地将产品展现到各种线上渠道,我们还针对线上销售特意设计产品线,并制定有别于线下销售的分销策略。至今,我们在电商渠道方面的努力已取得了不错的成果。

我们在专注中国消费的这条道路上,不断改进我们的运营策略以适应市场的变化并带领企业成长。我们坚信,从实质上为企业增值的理念最终会为我们的投资者创造价值。

Lunar | 1月 31, 2015

我们的管理人员——孙荣隆

孙荣隆

永红食品CEO

我已专注于快消行业20余年,先后担任宝隆洋行、百威啤酒、康师傅饮料、立邦涂料等企业的运营总监与总经理。我倾向于选择拥有知名品牌的公司,我相信值得信赖的好产品在消费市场上更具有竞争力。带着多年的经营管理经验,我选择了加入永红食品并出任公司CEO,就是因为看到将永红旗下的牛头牌产品,打造成中国肉类休闲食品第一品牌的巨大潜力。

食品安全在中国已经不仅仅是概念问题,它已深入人心,消费者甚至愿意为吃得放心而支付更高的价格。永红非常关注品质管控与食品安全,这是公司自成立30年以来一直坚持的原则,也是公司能被消费者信任的重要原因。永红除了自有养牛基地,提供生产所需的原料外;还从信誉良好且长期合作的供应商伙伴那里严选最优质的材料来为中国消费者打造美味、安全的“牛头牌”牛肉食品。在生产过程中,我们也采取多种食品安全监测措施以保证食品品质。

在云月加入之前,“牛头牌”产品在中西部地区占据相当的市场份额,可是在中国其它区域的销售量并不大。我们认为,中国市场潜力大且区域性强,不能只用一套方法来开拓不同区域市场。所以我们依照各省的GDP、牛肉干食品市场容量、牛头牌的市场占有率等数据,将中国各地区划分成核心市场、高潜力市场和开发市场,并不同程度地投入市场开拓所需的人力和资源。

此外,我们在产品分销渠道上也做出了相应的调整。目前,中国的零售渠道正在面临着巨大的改变。随着以天猫为首的电商渠道的快速崛起,传统的零售渠道,包括实体零售店、连锁超市卖场等的销售额下滑趋势已不可挡。随着年轻人崇尚便利休闲的消费体验,便利店、休闲食品连锁店等类型的销售点,也如雨后春笋般地大量涌现。另外,由于城市中心地段土地与房价的飙涨,居民区、大专院校、工厂也逐步迁移到城乡结合部。伴随着人潮,乡镇超市的兴起就变得大势所趋。所以,在未来几年,我们将销售渠道开拓的重心,从全国或者区域性大型连锁商超转移到乡镇超市、便利店、休闲食品连锁店及电商。

在未来三到五年中,我们计划继续通过产品革新、分销渠道拓展、生产流程优化以及管理团队强化等方面将永红打造成中国肉类休闲食品的第一品牌。

我们相信,将来的企业必须以用户的需求为导向,用产品来塑造品牌。所以,我们将针对以年轻消费群体为主的电商、休闲食品连锁渠道推出新产品、新包装,以期与新生代的消费群体沟通,迎合他们的审美观。品牌建设是一个长期而微妙的过程。我们将持续完善我们的经营理念与策略方针,同时利用新产品来重新定位品牌、调整价格、增加利润,最终在永红优质、安全、高端的品牌形象外、加入年轻、有趣、时尚的元素。

优秀团队是一切的基础,我组建团队的原则是“严进宽出”,只招募优秀且愿意付出的人才。我们为各部门制定合理的KPI,并通过分级培训以及日常管理、强化团队工作能力以及纪律,逐步将永红打造成一个团结一心、高效执行的优秀团队。

我们相信,这样有针对性的运营策略能让永红在未来3年实现飞跃性的突破与成长,在肉类零食行业中脱颖而出。

Lunar |

云月投资:2014年的成就

我们2014年在中国投资所取得的成绩,继续印证了我们专注消费、深入运营及以控制为导向的策略和承诺。我们最新的第三期基金,现已全面投资于前景强劲的项目,以进一步通过为企业增值而给投资人带来收益。

我们投资的服装类项目英氏,通过云月标志性的投资方法——包括渠道扩展、产品改进、营销和品牌形象提升,截至于2014年,该公司已成功提高收入、改善利润率并增强电子商务的发展。

受益于云月的策略和方法,我们旗下大部分企业在年内均取得相近甚至更高水平的增长,当中包括永红(休闲食品)、I Pinco Pallino(儿童服饰)、Soho Baby(婴儿用品)和智强(健康饮品)。此强劲的营运业绩持续稳步推动并增加我们所投入资本和回报的倍数,让我们的成绩远远超越同行。

随着我们旗下企业的业绩提升,我们通过业内人士寻找投资机会的方法给我们带来了极其充分的标的。我们从企业的直接和间接利益相关者中寻求新机遇,从而接触到消费品行业中独特且不断扩大的收购机会。云月目前正在与我们所关注行业的标的企业接洽(包括休闲食品、饮品、调味料、服装和配件),与多个企业已进入后期的磋商阶段。这些企业皆是细分市场的领导品牌,具备强劲收入增长、利润率提高和品牌形象提升的潜力,符合云月的投资策略。标的企业售出的主要动力在于第一代企业主希望在解决接班人问题及保留数量相当的少数股份的同时,受益于云月专业化的管理、运营及治理。目前,我们处于后期磋商项目的潜在投资总额达10亿美元,而投资额很可能随着我们对行业的持续探索和筛选而有所增长。鉴于其规模和深度,云月预期跟过去一样,将为有限合伙人提供具有吸引力的共同投资机会。

2014年是中国私募股权的突破年。投资数量突破了往年记录,总交易价值也较去年同期翻倍。私募股权在多数行业内的交易都有增加,其中消费和科技行业的交易量超过私募股权活动的一半。这主要由国企改革、并购活动增加和中国的投资者瞄准海外业务等因素所导致。不过话虽如此,大多数私募股权仍专注于科技、媒体、通信行业,而且大部分为少数股权投资。与此同时,并购活动及行业整合的趋势正在加快,特别是在战略投资者中。我们认为,这使我们在行业内具有了独特的定位。在继承人问题越来越严重和退出机会越来越多的消费品行业,我们作为专注于此行业的并购投资者的领导地位日渐形成。

此外,我们认为,由于有限合伙人对以传统的资本增长为导向的一般合伙人的要求增加,导致整体的收购活动增长,进一步证实了我们的投资理念。最后,中国私募股权渗透率相比其他发达经济体,仍处在非常低的水平,仅占国内生产总值不到0.5%,而美国和欧洲则分别为2%和1%。

总结这一年,我们相信,我们拥有稳健的投资理念、有效的策略及极具吸引力的机会。同时,我们坚持自食其力­——通过不断促进及调整我们与有限合伙人的权益,并不断改进——通过保持我们已证实有效的方法以重复和扩展我们做得最好的范畴。我们期待在世界最具活力的经济中收购更多具有吸引力的消费企业,迎接羊年的到来。

Lunar | 1月 30, 2015

风险可控下实现高回报的流程

我们相信,稳健且管理完善的流程对于在中国日益增长的消费市场中寻找、收购和建立更优质企业极为重要,能使我们在风险可控的情况下实现高回报率。我们的投资流程遵循十个阶段,强调时间、控制、纪律、透明度和成果。我们旨在利用我们运营中国消费企业的资源和经验,从血汗资产中获利并管理下行风险。

我们选定目标行业并积极寻求适合我们的投资机会。随着我们对投资机会的进一步了解,我们会利用我们在运营中积累的对消费行业的见解对项目进行专有的尽职调查,然后雇佣独立顾问对项目进行财务和商业方面的尽职调查。于此同时,一旦我们掌握控制权,我们会建立管理层和制定详细的业务计划,这使我们在取得控制权后即可专注于明确的可交付的结果——例如,推出智强即饮产品或将永红产品引进现代零售渠道,以此来印证我们透过强劲销售增长来取得回报的投资理论。凭借我们的企业家精神,我们得以识别所收购的核心业务以外的其他机会,通过创造价值为我们的投资人带来回报。从我们收购英氏并将其发展成为领先的婴儿服装品牌,到我们收购或分拆皮卡泡泡、I Pinco Pallino和Soho Baby以分别专注儿童服装、奢侈品和国外品牌,我们的成果清晰可见。

当我们的投资组合步入销售增长的轨道上,我们便进入后期阶段——精益运营并提高营运毛利率。事实证明,在过去几年中,我们的服装业务降低了销售主营业务成本、进入利润率较高的电子商务渠道,并通过聘请优秀管理人才减少了员工总人数。

我们相信,取得控制权,为企业带来销售业绩增长,并通过优化管理层和提升效率来提高利润,这为我们的投资和财务团队实现成功退出创建了平台。在投后,我们力求通过分红、资本重组或出售部分股份给战略投资者尽早实现部分退出。我们相信,这样的策略有助于降低投资上的风险,并为实现更具吸引力的退出创造条件。到目前为止,我们18个投资项目当中已有11个项目实现了全部或部分退出。

今后,我们将继续坚持以控制为导向、专注消费行业的投资策略,并结合稳健、可重复和可扩展的运营模式,来管理现有的和将来成立的基金。

Lunar | 12月 31, 2014

中国消费品行业投资分析:机会的推动和扩大

中国消费品行业的投资机会越来越多,我们相信云月对于企业来讲是非常有吸引力的投资方。云月深入运营并相信专业化的管理能为企业带来巨大的价值;同时,我们鼓励创始团队保留少数股权并相信这可以帮助双方共同成长。云月模式在过去的几年中逐渐得到了市场的认可。我们相信,由于企业面临管理及继承人问题的挑战,在未来的十年间,消费品行业的股权控股投资机会将达到约每年350亿美元。

推动中国消费品行业投资的要素

在我们关注的消费领域中,许多企业主在寻求改善管理及解决继承人问题的方案,投资机会正随之不断增长。我们观察到,创始人非常愿意向具备良好运营经验的买家出售企业的控股权,尤其是在能继续保留少数股份并从企业专业化管理升级中受益的情况下。

中国的消费品企业通常很难实现专业化管理并在日益激烈的市场竞争中脱颖而出,尤其是在现今市场营销、品牌塑造以及企业、利润等因素比过去十年更重要的情况下。我们相信,这创造了通过将专业知识、规范和可重复运用的流程引入所投资企业,从而为我们的股东和有限合伙人带来更大价值的机会。另外,由于我们投资的许多企业都面临着类似的挑战,我们为企业制定的发展策略常常可以应用在不同的旗下企业中。例如,在过去的几年中,我们为旗下的英氏建立了电子商务平台并将其打造成了线上领先的童装品牌。现在,我们正在利用当时打造英氏的团队和方法来扩张永红的分销渠道。

不断扩大的消费品企业投资机会

作为寻找投资机会年度回顾的环节之一,我们与科尔尼合作对消费品行业潜在的投资规模进行预测。在中国,超过2千万人民币总收入的消费品企业大概有50万家,其中98%为民营企业,有1.5万家公司的年收入落在云月投资目标的年收入区间──2亿到10亿人民币(3千万到1亿6千万美元)。经过进一步的推论,我们得出市场上每年大约有750家公司,企业价值合共350亿美元,会有售卖控股权的意愿。这其中,有大约120家公司,总价值超过50亿美元,是处于云月目标专注的消费行业细分领域。

我们的投资模式所基于的数据表明,企业主的态度随着企业逐渐成熟明显转变。根据上海交通大学的研究报告,近80%的私企目前是家族企业,其中70%将在未来10年内转手,82%的公司缺乏继承人。此外,公司治理结构的不足以及遗产保留等问题也在不断升温,这给这些企业的未来发展带来了巨大的挑战。根据德勤的调查,67%的企业主认为他们无法通过内部实现整改,需要引入外部顾问的协助,促进和建立一个清晰的公司治理政策框架以降低经营风险。

如何找到最好的投资标的仍然是一个很大的挑战。为了降低风险,我们通过业内人士聚焦消费品细分领域,寻找并调查能够成为优秀的云月公司的企业。我们发现,通过制定一套清晰的框架对投资的细分领域进行筛选、行业分析、并利用业内人士与公司高层或各企业业主沟通是比较有效地发掘稳健的潜在投资项目的方法。云月投资策略的关键是寻找到那些可以通过云月的运营经验及应对挑战的能力,建立并实施明确的商业发展计划的企业。

Lunar | 11月 30, 2014

并购后企业交接:文化精神的传承很重要

在亚洲新兴市场中,企业接班人问题的涌现为私募股权投资带来了的机会。但是,和发达的资本市场一样,说服企业创始人出售企业是一个巨大的挑战。在与AVCJ的谈话中,云月投资以其投资的永红食品以及英氏为例,与我们分享了他们在专注消费品行业并购的道路上,是怎样和企业创始人达成协议,成功获得企业的控股权的。

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Lunar | 11月 5, 2014

云月投资:2014年至今进展

我们相信未来十年将是个人主义崛起的时代,生活习惯会由节约型转化成消费型,政府政策将支持以消费为主导的经济增长。应对这些变化是我们现有业务以及我们收购和投资目标面临的一大挑战。

近期各行各业增长放缓,并且信用担保难度增大,使得以不同方法管理消费业务成为必要。单一依靠宏观经济发展而增长的业务将面临种种挑战, 不再能水涨船高。我们正进入一个新的发展阶段,稳健的管理流程需体现在各个层面。整体收入增长已不能再简单地靠折扣优惠带动,而是必须与业务分销网络的加强和产品供应的提升相配合。同时,我们也必须利用更积极的供应链管理和强大的人力资本,提高业务效率。

企业创办者们投入了大量精力和才能使企业发展至今,但现在,他们必须引入具备应对变化所需能力的专业管理人员。很多企业已开始并在继续建立强大的专业管理团队以协助企业发展。而其它企业,我们预期他们会向云月这样的企业寻求解决方案,由我们引进新的管理人才,精简决策流程,和正面临接班人或其它问题的股东们建立双赢的合作伙伴关系。我们相信,作为投资者,肩负着协助企业面对各种难题、帮助企业创造新一轮增长机遇的使命,我们的表现会更加出色。

我们相信流程化管理是为旗下企业创造价值的最佳手段。我们应用在英氏婴儿服装业务的大多数流程可直接应用于皮卡泡泡,而且也适用于管理永红或扩大智强的产品线。不管是婴儿服装或饮品,我们所面对的有关产品开发、分销、营销、供应链管理、物流或人力资源等方面的问题是非常相似的。

与此同时,我们也相信流程化为我们提供必要的透明度以作出明智决策并创造价值,使我们成为合作伙伴的最佳受托人。这正是云月投资的核心价值。我们明白,作为资本管理人,我们必须非常重视我们的责任。

至此,我们欣然为您呈现2014年度至今的进展:

  • 我们已全部或部分退出超过75%的已投项目,退出方式包括股权转让(55%)、IPO(30%)和资本重组或其它利润分配(15%)。我们认为,均衡多样的退出方式是标志性、差异化的投资策略的体现,同时也展现了我们业务的适应能力和专业团队的智谋。
  • 尽管中国的IPO市场正面临巨大的挑战,但我们目前管理的两支基金LCP-II与LCP-III在中国的表现都处于同行中领先的位置。
  • 我们开始着手两个处于投资流程晚期项目的退出,目前已实现了部分退出。其中一个项目是万洲国际──中国最大的猪肉生产商,另一个是云南林业──我们的林业和木材相关品业务投资。
  • 另外有两个项目通过引入少数股权投资者也实现了部分退出,我们相信这样的做法可为业务带来重大的战略性意义。其中一个是把小星辰品牌集团少数股权出售给中国最大百货公司拥有人之一,另一个是将I Pinco Pallino少数股权出售给国际知名影星章子怡。
  • 我们将上述四个项目部分退出得到的收益全部分配给我们的投资人,兑现我们及时回报的承诺。相比强调未实现的价值,我们更青睐于早期给投资人分红。
  • 在所有情况下,我们认为深度参与是业务成功的主要动力。在我们的投资组合中,控制度相对较高的投资普遍表现较好,而且也有较多低风险的退出选择。我们坚信,运营增值是推动投资业绩的最好方法。

在过去半年里一直有中国经济增长速度放缓的报导,但我们认为这预示着中国经济正朝着更健康、更稳定的方向发展。不论经济增长率是处于高位的8-10%还是稳定的6-7%,一个重要的现象是,国内消费随着中国消费者的崛起而显著提升。政府相关政策也侧面反映除国家对促进国内消费的支持──变革正在进行中。在中国消费蓬勃增长的趋势下,我们相信,随着资本市场的不断开放和IPO市场的再度活跃,我们的投资战略──投资定位良好的消费企业并帮助他们改善运营增加企业价值,将会取得很大的成功。

Lunar | 9月 30, 2014

发掘中国消费品控股机会

云月的投资管理流程始于从我们熟悉的领域以独特的方法发掘可收购的目标公司。这套体系的成功关键在于我们对行业的深度了解:我们在快速消费品、服装、饰品、专业零售及相关领域的管理经验以及对公司运营的深度参与赋予了我们从多个渠道发掘并且掌握投资机会的能力。
我们专注于中国消费品行业,并且从我们投资的旗下公司的竞争对手,上下游的供应商以及批发商中发掘新的投资和收购机会。云月可以直接投资这些公司,或在协同效应明确并且现金流可支撑扩张的前提之下,通过我们投资的旗下公司间接投资。我们专注的投资策略,也使得我们可以透过与云月直接或者间接的利益相关者包括政府机构、银行和原有股东寻找潜在的投资机会,进一步建立旗下公司间的协同效应。
比如,我们投资的永红食品和四川智强已经通过他们与供应商以及批发商的紧密关系为云月提供了可收购的目标公司。永红所在的贵州当地政府给我们介绍了一家希望引进专业管理团队的非碳酸饮料企业。另外,智强的老股东们也为云月推荐了食品包装的投资机会。由于我们与这些利益相关者持续良好的合作,我们被视为首选的可信赖的合作伙伴。
当与企业主洽谈时,我们强调我们历来为公司提供的增值服务,通过任命高素质的专业管理团队,建立旗下公司之间的协同效应,最终为全体股东增加价值。这是至关重要的。我们因此赢得了企业主的信任,并得以说服他们引入云月这样的控股股东会比引入有限参与公司运营的小股东给公司带来更多的利益。如果企业主无法认同于我们的投资理念,交易将难以推行。
我们相信,我们在投资管理过程中充分利用了我们的创造性和创业力。凭借我们控股的旗下公司所搭建的商业平台,我们拥有了与目标公司谈判时的议价能力。云月没有投资的秘诀,但我们相信我们的投资渠道是独一无二的,我们不跟随潮流。这不仅体现在我们所挖掘的投资机会里,同时也反映在企业主与我们紧密的合作关系上,以及我们对运营的深度参与中。

Lunar | 7月 28, 2014

创造价值

大部分关于云月深度参与旗下投资公司运营的讨论都是围绕着提升收入、控制成本和简化决策流程的。要达成这些目标,我们需要更深入、更细致地投入到所投公司中。这个月,我们来分享一下我们深入参与运营后在一些比较容易取得提升的领域里所做的改进。

产品研发

我 们发现通过改进产品研发和分销渠道管理取得提升是我们战略中最容易得以实现的。我们所并购的中端市场消费企业大多是盈利的,但常常由于管理人才不足或在研 发和产品创新方面缺乏投入而很少关注产品现代化。在注资永红后,我们协助公司推出新的牛肉干产品线,包装采用了针对年轻人的特别设计 ── 一手轻松进食,一手握住手机。此外,智强也推出了一条即饮产品线与其现有的混合粉冲调饮品互补。这两个案例中,我们的管理人员通过对客户需求的深度了解, 重新调整产品组合,使组合更具针对性,强化企业品牌意识。

分销

我们会分析企业 运营的各个方面,由资本支出决策和现金流管理,到商品规划和客户关系管理等领域。 我们会花大量时间研究上下游供应链,压低原材料价格,同时扩大我们的分销覆盖。由于我们旗下很多企业使用类似渠道分销,我们可藉此共通性将产品呈现在新客 户面前。我们成功地使I Pinco Pallino在百货公司上架并设于英爱专柜附近,此品牌也已在中国设立了四家独立店;而永红的牛肉干则在全国的沃尔玛中占据了同类型产品中最多的上架位 置。

零售

在零售方面,更透彻的业务规划和数据分析使我们在折扣和刺激机构上做出更明 智和周全的决策,而不是单纯地针对季节性或分销商的意向做出反应。例如,智强和永红目前正采用一个更完善的全年折扣计划,根据不同的库存单位(SKU)、 零售渠道和市场地域相应调整折扣。我们也意识到电子商务渐渐成为了主要消费品牌极有效的分销渠道。然而,电商极度分化,渠道冲突,电商平台对交易和物流的 资助意愿不明,使得电子商务难以驾驭。因此,我们组建了一个专门负责电子商务团队,专注于英爱、永红和皮卡泡泡的网上销售。

我们期待汇报这些举措给我们带来的成果。并深信在中国我们坚持的股权控股和参与运营的投资理念能使我们更好地把握为旗下投资公司增值的机会。

Lunar | 6月 30, 2014